周三两市大盘先扬后抑，尤其是尾盘出现明显的跳水动作，个股普遍借势进入获利回吐。由于权重股强势震荡，在一定程度上减缓了股指的震荡空间。短线来看，近两日市场强势窄幅震荡，市场多空双方呈僵持状态，大盘上下空间均有限。预计后市在反复震荡后将面临方向选择，期待有实质性的利好来打破市场僵局。

    基本面上分析，证监会周一公开表态不会再给大小非流通加第二把锁。４月２０日证监会公布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，被市场人士视为对大小非流通的第一把锁，但其中漏洞较多。随着奥运会的日益临近，市场还是期待有进一步规范大小非的措施出台，此表态在一定程度上降低了市场的预期，这可能也是股指继续震荡的原因之一。

    此外，国资委主任李荣融７月２２日对部分中央企业过强的扩张冲动提出警告，并明确表示：将严格控制并购重组行为。针对目前一些中央企业扩张冲动很强，以及不顾自身能力在境内外同时新开多个投资额巨大项目的情况，李荣融表示忧虑，并明确表示，中央企业布局和结构调整方向已经确定，在具体操作中，必须“围绕主业搞调整，做强主业搞重组”。目前，虽然维稳的言论较多，且盘中也有资金护盘的迹象，但由于缺乏实质性的利好出台救市，市场投资信心明显不足，后市还是期待有实质性的利好出台来救股指于危难之中。

    就目前市况而言，短线市场在持续反弹过后，个股板块普遍有一定的上涨幅度。由于大多数投资者普遍采取波段操作的策略，盘中的频繁进出加剧了股指的震荡。而媒体报道的权重股在反弹过程中出现净流出，也在一定程度上加剧了市场的谨慎氛围。

    值得关注的是，目前权重股走势比较稳定，盘中不时有护盘动作出现，有效地减缓了股指盘中震荡的空间，只是投资者的参与意愿不强，量能没能持续有效放大。后市只要权重股的大旗不倒，市场仍有望保持强势震荡蓄势格局。市场在破位３０００点后的寻底行情中，日Ｋ线频频出现十字星，这其中既有下跌抵抗，更多的则是技术性超跌反弹后的上涨乏力。

    短线市场在超跌反弹过后，由于市场量能并未有效同步放大，股指持续上涨乏力，无奈冲高回落。而在目前的市场环境下，国际油价持续回落、美股走势回稳、举世瞩目的奥运会越来越近，管理层维稳意图明显，偏暖的消息居多，为股指的企稳反弹提供了较好的外部环境。

    从市场走势上看，股指在持续反弹后，盘中窄幅震荡运行，维持相对平衡走势。究其原因，一方面，消息面基本封杀了股指大幅下行的空间，短期大幅急挫的可能性不大。另一方面，在股指反弹的过程中，市场量能的迟迟难以有效放大，显示市场做多信心不足，盘中震荡不可避免。

    技术上分析，目前市场的震荡仍属正常的技术性调整，下档多重均线汇合在一起，有望对股指形成一定的支撑，市场反弹的格局暂未发生变化。不过，由于目前股指距离均线系统较近，且下档多条均线汇合在一起，市场随时可能实现方向选择。投资者短线应密切关注量能变化以及突破的方向。

    整体来看，虽然管理层稳定市场的意图非常明显，但投资者的做多信心却明显不足，后市期待有实质的利好出台来打破市场僵局。如果大盘在反复横盘震荡后再度选择向下突破，市场需要时间来休整和修复，这可能是市场参与各方都不愿意看到的。（九鼎德盛 朱慧玲）

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